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新聞資訊

蘭格點評:美聯儲加快收水如何影響國內鋼市?

友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強    丨    2022.06.16    丨    978

重要事件:北京時間6月16日凌晨公布的利率決議中,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間,加息幅度為1994年以來*大。美聯儲主席鮑威爾在利率決議后的新聞發布會上表示,為了使通脹恢復正常,下一次依然有可能加息50至75個基點。

蘭格點評:關于此次的利率決議,市場之前普遍預期為加息50個基點,但美國5月份CPI數據公布后,加息75個基點的預期升溫。美聯儲自今年3月份正式進入緊縮周期,首次加息25個基點,5月加息50個基點,此次為第三次加息,加息幅度75個基點符合預期。另外,美聯儲6月份開始縮表,*初每月*多縮減475億美元,三個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元。

圖1 美國PPI、CPI同比走勢

美國CPI同比漲幅在4月份小幅回落之后,5月份上升至8.6%,再創近40年來的新高。通脹形成的原因比較復雜,既有疫情之后貨幣超發、供應鏈受阻等因素的影響,也有此前貿易保護播下的種子,還有今年烏克蘭危機導致的能源和糧食的供應缺口。近期美國財長耶倫表示,美國的食品和能源價格還有進一步上漲的風險。

全球面臨通脹壓力,海外貨幣緊縮加快,歐洲央行6月9日會議決定,將暫時維持三大關鍵利率不變。同時,歐洲央行宣布將自7月1日起停止凈資產購買,并計劃在7月加息25個基點。

烏克蘭危機對全球能源和糧食供應的影響短期難以緩解,海外通脹整體剛性較強。收緊貨幣流動性會抑制需求,但不能緩解供應鏈中斷產生的影響,抗擊通脹除了貨幣政策緊縮之外,還需從其它方面著手,比如美國近期有系列表態考慮取消對華加征的關稅。

去年三季度以來,隨著全球經濟復蘇放緩以及鋼鐵生產的逐步恢復,海外鋼材市場整體進入周期下行階段,今年烏克蘭危機引發鋼材供應短缺使市場短期反彈之后,4月份重回下跌通道。

全球經濟增長預期下行,6月份以來海外鋼材市場仍以跌為主,歐美鋼材市場價格大致回落至去年3、4月份的水平,目前主要品種價格大概為2020年疫情爆發前的2-3倍,貨幣流動性收緊持續推進,對需求形成抑制,海外鋼材價格或仍有下行空間。

海外市場可通過鋼材的進出口對國內市場產生影響,今年烏克蘭危機爆發后,海外市場價格大幅上漲,對國內鋼材出口及市場價格均有帶動,隨著海外市場的連續下跌,國內鋼材出口的價格優勢漸失,海外市場價格對國內市場的影響減弱。目前影響國內鋼材市場價格走勢的主要因素為供需形勢,市場延續供應偏強需求偏弱的格局,止跌企穩仍待供需關系的改善。